Executive Summary

• Das reale BIP für die USA sinkt im ersten Quartal um –0,3%. Der Arbeitsmarkt bleibt robust, während die PCE-Kerninflation steigt und somit keinen Spielraum für Zinssenkungen bietet. Politische Unsicherheit und ein nachhaltig hohes Haushaltsdefizit verschärfen die Lage.
• Das Wachstum in der Eurozone konnte um 0,4% zulegen – dank Erholung in Deutschland. Für die Schweiz wird ein «Nullwachstum» erwartet.
• Moody’s senkt das Rating für US-Staatsanleihen und sorgt für leicht steigende Renditen. Staatsverschuldung und Haushaltsdefizit werden als Gründe aufgeführt.
• Bis Ende Jahr werden von den Notenbanken weitere Zinssenkungen erwartet.

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