Executive Summary

• Die Kursprognosen für die Aktienindizes fallen mehrheitlich positiv aus und werden durch die günstige Gewinnentwicklung gestützt.
• Die Ausnahmestellung der amerikanischen Wirtschaft besteht fort. In der Eurozone mehren sich aber die Anzeichen einer konjunkturellen Belebung.
• Eine Stimmungsverbesserung zeigt sich auch in der Schweiz, wie der deutliche Anstieg des Konsumentenvertrauens belegt.
• Die etwas tiefere Kerninflation in den USA hat den Renditeanstieg bei den Anleihen gebremst. Dass ein erneuter Inflationsanstieg aber endgültig vom Tisch ist, ist nicht sicher. Einige vorlaufende Indikatoren deuten auf ein neuerliches Aufflammen der Inflation hin.

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