Executive Summary

• 2024 stehen zahlreiche Wahlen an, deren Ausgang kurzfristig zu erhöhter Volatilität führen kann. Es dürfte erneut zu einem knappen Ergebnis in den USA zwischen Präsident Joe Biden und Donald Trump kommen.
• Die USA befinden sich weiterhin in einem «Goldlocken»-Szenario mit solidem Wachstum und tiefer Arbeitslosigkeit, während die Konjunkturschwäche in Europa anhält.
• Die Zinssenkungsphantasie dürfte vielerorts übertrieben sein. Zeitnahe Zinssenkungen schliesst auch die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, erneut aus.
• Den von der People‘s Bank of China (PBOC) in Aussicht  gestellten Konjunkturpaketen müssen nun Taten folgen. Die Märkte nehmen die Ankündigung positiv auf.

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