Anlage-Flash: Fokusthema «Der beste und zugleich schlechteste Aktienmarkt der Wel»

Executive Summary

• Die Frühindikatoren erholen sich auf breiter Front: Der ZEW in Deutschland sowie die Einkaufsmanagerindizes und das Konsumklima in den USA ziehen deutlich an.
• Die Re-Eskalation im Mittleren Osten und steigende Energiepreise treiben die Inflationserwartungen. Die Teuerung liegt allgemein über dem 2 %-Ziel; die Schweiz nimmt mit 0,5 % weiterhin eine Sonderstellung ein.
• Die EZB hat am 23. Juli die Leitzinsen unverändert belassen; von Fed, BoE und BoJ wird Ende Monat ebenfalls ein Nullentscheid erwartet. Die Unabhängigkeit der Fed ist auf dem Prüfstand.
• Die Renditen am langen Ende notieren auf einem Mehrdekadenhoch.